Ferðir og flutningar toga verðbólguna niður

Liðurinn ferðir og flutningar lækkaði í verði um 1,5% (-0,21% í VNV) og var helsta ástæða þess að VNV mældist ekki hærri í mánuðinum. Flugverð lækkaði um 9,2% (-0,16% í VNV), en óvenju erfitt var að ráða í þann lið í mælingu okkar. Alla jafna hækkar flugverð í marsmánuði en í mælingu Hagstofunnar hafa áhrif COVID-19 verið komin fram ásamt því að eldsneytisverð hefur lækkað töluvert. Eldsneytisverð lækkaði milli mánaða um 2,6% (-0,09% í VNV) og einnig lækkaði rekstur ökutækja um 1,2% (-0,08% í VNV).

Það sem vó mest til hækkunar í marsmánuði voru föt og skór sem hækkuðu í verði um 4,5% (0,19% í VNV) og er verð á fatnaði og skóm nú svipað og var fyrir útsölur. Auk þess hækkaði matur og drykkjarvörur um 0,5% (0,06% í VNV) þar sem áhrif veikingar krónu hafa líklega byrjað að segja til sín. Verð á öðrum vörum og þjónustu hækkaði einnig á milli mánaða um 0,3% (0,02% í VNV).

Íbúðamarkaður þrautseigur

Húsnæðisliður VNV vó þungt til hækkunar hennar í mars. Í heild hækkaði liðurinn um 0,5% (0,16% áhrif í VNV) þar sem reiknaða húsaleigan, sem endurspeglar húsnæðisverð að mestu, hækkaði um 0,85 (0,14% í VNV) og greidda húsaleigan um 0,51% (0,02% í VNV). Ef marka má tölur frá Hagstofunni virðist enn allnokkurt líf vera á íbúðamarkaði. Markaðsverð íbúða á landinu öllu hækkaði um 1,2% í marsmælingu VNV en vert er að hafa það í huga að marstölur Hagstofunnar byggja á kaupsamningum frá desember, janúar og febrúarmánuði síðastliðnum. Mælingar Hagstofunnar næstu mánuði munu því verða mjög áhugaverðar og útlit er fyrir að ástandið vegna COVID-19 veirunnar gæti litað þær tölur.

Mælist árstaktur hækkunar íbúðaverðs nú 5,5% og hefur ekki verið hraðari frá maí á síðasta ári. Íbúðarhúsnæði á höfuðborgarsvæðinu hefur hækkað um 5,4% undanfarið ár en íbúðarhúsnæði á landsbyggðinni hefur hækkað hraðast eða um 6,7%. Raunverðshækkun íbúðaverðs nemur því 3,3% á höfuðborgarsvæðinu en 4,6% á landsbyggðinni. Með hjaðnandi verðbólgu hefur raunverðshækkun mælst meiri síðustu mánuði en hún var lengst af á síðasti ári. 

Horfur að verðbólga fari yfir markmið

Við spáum 0,4% hækkun VNV í apríl, 0,3% hækkun í maí og 0,3% hækkun í júní. Verðbólga mun samkvæmt því mælast 2,1% í júní 2020. Við teljum að verðbólga muni aukast nokkuð og fara yfir markmið Seðlabankans um mitt árið vegna veikingar krónunnar, en hún hefur veikst um 10% frá  áramótum. Í lok árs mun verðbólga mælast 3,2% samkvæmt spá okkar. Hún mun svo taka að hjaðna á nýjan leik um mitt ár 2021 og mælast 2,3% í árslok 2021.

Meðal helstu óvissuþátta má nefna:

• möguleg frekari veiking krónu (til hækkunar)
• verðlækkun á alþjóðavísu (til lækkunar)
• minni innlendur verðbólguþrýstingur (til lækkunar)
• verðstöðnun/lækkun á íbúðamarkaði (til lækkunar).